استراتيجيات التخارج في صفقات الاندماج والاستحواذ في المملكة العربية السعودية
خمسة مسارات للتخارج… وكيف تختار المسار الأنسب منذ اليوم الأول الملخّص التنفيذي استراتيجية التخارج تُصاغ من اليوم الأول للاستثمار، لا في نهايته. اتفاقية المساهمين الأولى — وما تتضمّنه من حقوق السحب والانضمام والأفضلية — هي التي تُحدّد ما إذا كان تخارجك مرناً وعالي القيمة أم محبوساً ومحدوداً. التخارج (Exit) ليس قراراً يُتخذ في نهاية الرحلة […]
المقابل الشكلي في اتفاقيات شراء الأسهم: الموقف النظامي في المملكة العربية السعودية
الملخص التنفيذي قد تبدو صفقة شراء الأسهم مستوفية لجميع متطلباتها الشكلية، إلا أن المقابل المتفق عليه قد يجعلها عرضة للطعن أو البطلان إذا لم يعكس التزاماً حقيقياً بين الأطراف. وتبرز هذه المسألة بشكل خاص في عمليات نقل الأسهم بين شركات المجموعة وصفقات الأطراف ذات العلاقة، حيث يمثل توثيق القيمة العادلة والإفصاح عن أسس التسعير إحدى […]
دليل خطاب الإفصاح في صفقات الاستحواذ الخاصة: كيف تحمي أطراف الصفقة مصالحهم في ضوء الأنظمة السعودية؟
في صفقات الاندماج والاستحواذ الخاصة (Private M&A)، خاصة تلك التي تعتمد على شراء الأسهم، يُعد خطاب الإفصاح (Disclosure Letter) أحد أهم الوثائق على الإطلاق. هو ليس مجرد ورقة روتينية، بل “صمام الأمان” الذي يحدد بوضوح ما يتحمله البائع وما يقبله المشتري من مخاطر. يسمح الخطاب للبائع بكشف الاستثناءات والقيود على “الإقرارات والضمانات” (Representations & Warranties) […]
ما بعد توقيع الـ SPA: لماذا تنهار صفقات الاستحواذ في الإجراءات الملحقة؟
قراءة عملية لأهم الوثائق التي تُحوّل اتفاقية الشراء إلى نقل ملكية نافذ في السوق السعودي في كل صفقة استحواذ نعمل عليها، يأتي السؤال نفسه من العميل في اليوم التالي للتوقيع: “إذن، انتهت الصفقة؟” الإجابة الصادقة: لا. لقد بدأت للتو. اتفاقية شراء الأسهم (SPA) هي الوثيقة التي تتصدر العناوين، وعليها ينصبّ التفاوض حول السعر، والإقرارات والضمانات، […]
“غير مدرجة” لا تعني “غير منظمة”: ما يحتاج المستثمر معرفته عن أسهم شركات المساهمة السعودية غير المدرجة
قراءة قانونية عملية لإصدار الأسهم، تحويلها، حقوق الأولوية، وأبرز ما يُغفله المستثمرون قبل الإغلاق في كل اجتماع تأسيسي لصفقة استثمار خاص في شركة مساهمة سعودية غير مدرجة، ترتفع جملة بعينها فوق ما عداها: “الشركة غير مدرجة، إذن لدينا مرونة كاملة.” هذه الجملة صحيحة جزئياً، ومضللة في معظمها. صحيح أن شركات المساهمة غير المدرجة تتمتع بنطاق […]